요즘 주식시장에 끊임없는 공매도로 논란이 되고 있어
기업뿐만 아니라 개인 투자자들의 불만이 커져가고 있습니다.
또한 주식 투자 시 간혹 '주권매매거래정지'로 인해
일시기한동안 주식 거래가 정지되어 당혹스러운 내용을 볼 수 있으실 겁니다.
공매도와 주권매매거래정지란 무엇인지 알아보겠습니다.
주권매매거래정지란?
주권 상장법인이나 상장유가증권이 불성실공시 또는 시황에
중대한 영향을 미칠 수 있는 공시사항 및 기타 이에 준하는 사항이 발생할 경우
공익과 투자자 보호 및 시장관리를 위하여 거래소가 유가증권시장에서
당해 법인이 발행한 유가증권의 매매거래를 정지·중단하는 것을 말합니다.
이는 투자자의 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는
공시사항의 공시시 또는 기타 중요한 사항의 발생시동 정보가
투자자 모두에게 공평하게 전달되도록 함으로써
완전경쟁을 통한 공정한 주가형성을 도모하기 위한 제도입니다.
증권거래소에서는 상장법인이나 상장유가법인이
일정 요건에 해당되는 경우 유가증권의 거래를 강제로 정지시킬 수 있습니다.
또한 갑자기 매매거래가 폭주해 정상적인 거래가 이뤄지기 힘든 상황이 됐을 때
한국거래소에서 매매거래를 정지할 수 있습니다.
시장 상황 등을 고려해 해제 시기가 보통 결정됩니다.
기업 관련 주요 공시가 발표됐을 때 투자자가 이를 충분히 인지할 시간이 필요할 때도 매매거래를 정지합니다.
공시내용이 기업의 주가와 거래량에 중대한 영향을 미칠 수 있는 중요 내용이라면
당해 공시 시점부터 30분까지 매매거래 정지가 이루어집니다.
만약 오후 2시 30분 이후 공시된 경우 다음날부터 매매거래가 재개됩니다.
공매도란?
- 일반적인 거래는 물건을 산 다음 파는 것인데,
공매도는 거래의 순서를 바꿔서 물건을 우선 팔고
나중에 그것을 사서 넘기는 방식으로 수익을 낸다.
즉, 매도 후 매수다.
1. A라는 주가가 하락할 것이라고 예상
2. A 주식을 보유한 사람에게 일정 이자를 지급하고 A 주식을 빌려서 매도
3. 이후 A 주식 가격 하락 시 A 주식 매수 (A주식 + A주식 매도 매수 차익
4. 그리고 빌린 A 주식을 하락된 주가로 매수한 A주식을 되돌려줌
5. 최종 A주식 매도매수 차익 - 빌렸던 시점 이자 = 공매도 이익
공매도 장점
1) 효율성 향상 (적정 시장 가격 구현)
특정 종목에 대한 네거티브 정보를 주가에 재빨리 반영하여 기업가치를 합리적인 수준으로 조정
과대평가된 주식의 버블을 막고 주식시장의 효율성을 높이는 장점
2) 유동성 상승
거래가 쉽게 일어날수록 유동성은 높아집니다.
공매도는 일반적 거래와 달리 선매도 후매수로 이루어지기 때문에
매도 의견을 반영하기 쉽고 그와 동시에 거래 성사 가능성, 즉 유동성도 높아진다.
3) 가격의 연속성
4) 상장사 객관화 입장
5) 위험의 헤징
하락장에서도 수익을 낼 수 있기 때문에 적정 비율의 공매도를 섞는 것으로
수익의 방향과 변동성을 조절할 수 있습니다.
공매도 단점
1) 투자 심리 위축 (증시 하락 촉진)
공매도한 종목뿐만 아니라 다른 주식들도 연쇄적으로 주가가 하락할 수 있습니다.
2) 채무불이행 리스크
쉽게 말해 빌린 주식을 갚지 못하는 것을 말한다.
예상했던 주식이 하락으로 이어지지 않고, 계속해서 상승하게 되는 경우
빌린 주식을 갚지 못해 자산운용사가 파산하게 되는 일도 발생합니다.
3) 불공정거래 수단 악용 우려
외국인과 기관은 공매도를 통해 미공개 정보를 이용하거나 시세조종 등 불공정거래 행위를 저지를 수 있습니다.
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